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安凯客车:出口订单的确认有望拉动公司业绩增长

时间:2012-10-25    机构:海通证券

出口订单有望成为2012年公司业绩增长动力。2011年公司与哈菲尔运输公司签订了3000台,约9.9亿元的出口订单。2011年当年交付了800台,余下的2200台有望在2012年年底前完成生产和交付。该订单的执行将成为公司2012年业绩增长的重要动力。

清洁能源汽车及LNG天然气配套项目在报批过程中。公司拟与合伙人在四川达州设立有限公司(安凯客车为第二大股东,持股比例为35%)建设清洁能源汽车及LNG天然气配套项目。该项目具体建设内容为为年产3000辆清洁能源汽车生产基地;年产70万吨LNG清洁能源生产基地;配套LNG储存及加气站若干座。

目前该项目仍在报批过程中。

盈利预测和投资建议。我们预计2012、2013年公司分别实现EPS0.175元和0.19元,以10月24日收盘价计算,2012、2013年动态PE 分别为26.23倍、24.16倍,“暂不评级”。

风险提示:钢价和人工成本大幅上涨导致公司毛利率出现下滑;出口订单执行不顺。