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汽车与零部件行业周报(2016第9周):新能源汽车是不可逆转的趋势

发布时间:2016-02-28    研究机构:中泰证券

本周市场主要趋势是下降,汽车与零部件板块下降4.7%。其中,整车子板块下降2.7%,汽车销售服务子板块下降4.2%,零部件子板块下降5.6%,沪深300指数下降4.0%。本周A股重点公司股价呈现下跌趋势。其中,涨幅前三为亚光洋股份、万向钱潮、安凯客车,涨幅分别为21.0%、5.8%和5.5%。跌幅前三为亚太股份、东风科技、京威股份,跌幅分别为15.2%、8.7%和6.3%。

新能源汽车是不可逆转的趋势,2016年新能源汽车仍将快速增长。(1)外部环境持续改善:从当前时点来看,全国各地都在加快新能源汽车基础设施建设,比如天津预计到今年底,初步实现中心城区每5公里以内、郊区8公里以内可找到充电桩,完成169座充电站、2785台充电桩的建设目标,广东省中山市近期出台多项措施加大新能源汽车相关配套设施的建设,计划到2017年底,建设完成16个充电站和20700个社会充电桩。(2)政府鼓励政策接连不断:政府从多维度出台支持和鼓励政策,2月16日,央行等八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,特别指出要适当降低新能源汽车、二手车的贷款首付比例,合理扩大汽车消费信贷,支持新能源汽车生产、消费及相关产业发展;2月24日,国务院常务会议上李克强总理再次强调进一步支持新能源汽车产业发展。(3)地方补贴相继落地。新能源汽车需求重点地区,如北京、上海、深圳、河北、山西等省市均已出台最新地方补贴政策,其他省市也将很快出台,地补政策的出台将刺激需求的快速释放。

投资建议:2016年,汽车行业景气度回升是大概率事件,建议一方面积极布局低估值蓝筹标的,如(1)受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业,如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团;(2)新能源整车及零部件龙头企业,如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮;另一方面可以积极参与市场热度高,弹性大的标的,如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业,如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;

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