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汽车与零部件行业周报:货币继续宽松利于行情上涨,增配新能源和零部件板块

发布时间:2015-10-27    研究机构:中泰证券

投资要点

上周市场继续反弹,汽车与零部件板块上涨2.5%。其中整车子板块上涨0.7%,汽车零部件子板块上涨2.7%,汽车销售与服务子板块上涨4.9%,沪深300指数上涨1.2%。从A股重点公司来看涨跌参半。安凯客车以8.9%的涨幅位列第一,比亚迪和宇通客车均以3.4%的涨幅位列二、三。跌幅榜上东风科技以9.1%位列跌幅第一,庞大集团和江铃汽车分别以5.2%和4.4%的跌幅位列二、三。H股重点上市公司同样涨跌参半,吉利汽车、长城汽车与和谐汽车分别以7.1%、7.0%和6.2%的涨幅位列前三;北京汽车、宝信汽车和敏实集团分别以7.7%、5.8%和4.6%的跌幅位列前三。

四季度汽车销量增速有望触底回升,新能源汽车利好不断。9月29日国务院常务会议提出,对于1.6L及以下乘用车购置税减半,在该政策的刺激下,四季度汽车销量增速有望触底回升。同时要求各地不得对新能源汽车实行限行限购,已实行的应当取消,随后在10月22日召开的全国节能与新能源汽车产业发展推进工作座谈会上,李克强总理再次作出重要批示:加快发展节能与新能源汽车,是促进汽车产业转型升级、抢占国际竞争制高点的紧迫任务,也是推动绿色发展、培育新的经济增长点的重要举措。针对产业发展的“瓶颈”和“短板”,着力突破核心技术和关键零部件制约、提升自主创新能力和技术水平,落实和完善扶持政策、优化配套环境,创新商业模式、扩大先进适用的节能与新能源汽车的市场应用。

投资建议:在货币政策继续宽松的背景下,整体市场有望维持上涨。在1.6L及以下购置税减半政策刺激下,汽车销量增速有望触底反弹,维持行业整体增持评级。重点推荐江淮汽车(同时受益于SUV和新能源两大市场逆势高速增长,购置税减半最大受益者,业绩确定高增长,募集45亿加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车龙头,新能源客车销量有望超过1.5万辆),建议积极关注万向钱潮(业绩稳定增长,集团新能源汽车业务注入预期强烈)和亚太股份(业绩稳定增长,积极布局智能驾驶、车联网和新能源汽车零部件业务)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;

申请时请注明股票名称